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多因子策略的因子正交化（PCA）处理

引言

在量化投资领域，多因子策略是最主流的投资分析框架之一。它通过挖掘多个影响资产价格的驱动因素（如估值、成长、动量、波动率等），构建因子模型来预测资产收益并生成投资信号。然而，随着因子数量的增加，一个关键问题逐渐显现：不同因子之间往往存在显著的相关性——例如，市盈率（PE）与市净率（PB）可能同时反映估值水平，动量因子与波动率因子可能在市场极端行情下呈现联动性。这种相关性会导致因子间信息重叠，不仅降低模型的解释效率，还可能引发权重分配失真、过拟合风险升高等问题。为解决这一矛盾，因子正交化处理成为多因子策略优化的核心环节。其中，主成分分析（Principa