2026年全球并购行业趋势展望报告-.pptxVIP

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人工智能投资热潮与大型交易的爆发式增长，正催生一个K型并购市场。资本支出超级周期短期内可能抑制并购活动，但随后将引发创新超级周期，进而推动下一波交易浪潮。

-BrianLevy;;巨额交易（交易额超50亿美元）正主导并购交易总额，人工智能对众多规模最大的交易产生重要影响。

人工智能资本支出超级周期短期内可能抑制部分并购活动，但将为长期创新超级周期奠定基础，有望重新激活并购交易市场。

并购市场的K型特征日益显著，大型、美国本土及科技主导型交易更具优势。;

2026年的发展势头表明，全球并购正进入新阶段。2025年末巨额交易的激增以及人工智能主题的持

续升温，延续至新一年，这意味着市场正在经历结构性重塑，而非仅仅从低迷周期中反弹。尽管交易数量仍保持温和态势，但2026年交易总额预计将维持高位，引人注目的并购活动正日益集中于规模最大的交易以及资本实力最雄厚的买家之间。

三大力量或将定义并购市场的未来走向：首先，人工智能正在加速各行业的战略变革，推动企业在规模扩张、能力建设、数据积累和人才储备方面提前决策，并重塑交易策略与执行流程；其次，全球并购活动正变得愈发两极分化，呈现K型特征，以美国为主的少数市场表现强劲，这种集中化趋势在少数行业中同样明显，尤其是科技行业；第三，全球经济增长放缓、利率下行以及资本充裕的宏观经济背景，正强化并购市场的“双速”格局——高端市场信心已明确回升，而其他领域的活动仍受到较多限制。

如下文所述，我们认为人工智能对并购交易的影响具有复杂性。人工智能投资不仅流向技术研发与定制领域，还涉及数据中心、能源及其他基础设施建设。短期内，这一数万亿美元规模的投资可能会分流资本，抑制并购活动；但从中期来看，人工智能有望引发创新超级周期，随着企业加速转型、调整投资组合并获取关键能力，并购交易将重新活跃。

与此同时，人工智能正加速行业融合，模糊传统行业边界，重塑并购活动格局。例如，科技企业正直接投资能源和电力基础设施，而工业和医疗健康企业则通过收购数据、分析及软件能力，将??工智能嵌入运营和研发全过程。;

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人工智能正在挑战并购执行的基本逻辑。随着交易周期缩短、尽职调查愈发深入且数据驱动性增强，信息透明度不断提升，未来的交易流程可能与如今从业者所熟悉的模式截然不同。并购从业者应予以重视：开启这一变革的时机已至。;;

AI正迅速渗透至各个行业，但其对市场最直接的影响体现在资本密集度上。外部估算显示，未来五年内，为支持人工智能技术及其配套基础设施（如数据中心、芯片、网络和新能源产能）建设，可能需要5万亿至8万亿美元的资金投入。相比之下，2025年全球并购交易总额约为3.5万亿美元。这一投资规模使得人工智能成为近十年来最关键的资本配置议题之一。;

人工智能时代，资本配置决策愈发关键

人工智能提升了资本配置的重要性，迫使首席执行官们做出艰难的战略抉择。这一趋势加剧了投资组合审查力度，企业越来越多地通过剥离非核心资产释放资本，优先投向增长潜力更大或盈利能力更强的领域。除了传统的内生增长与外延增长权衡之外，企业领导者如今还需决定在人工智能领域的投资力度，以及是否应通过定制生成式人工智能模型、智能体人工智能（agenticAI）

或核心工作流程的大规模转型来实现这一目标。《第29期全球CEO调研报告》显示，高管们最担忧的问题是，其企业转型是否能跟上包括人工智能在内的技术变革步伐。尽管人工智能已成为焦点，但仅有不到四分之一的企业为人工智能应用奠定了坚实基础，这意味着未来仍将出现重大转型与颠覆性变革。;

AI：并购交易的催化剂

人工智能已在影响当今规模最大的交易

人工智能正日益成为企业发起交易的核心动因。我们对2025年规模最大的100笔企业并购交易的分析显示，约三分之一的交易将人工智能列为战略考量因素之一。科技、制造业以及电力和公用事业是提及人工智能最多的行业，这既反映了对人工智能赋能能力的需求，也体现了支持人工智能发展所需的巨额投资规模。在科技行业，2025年宣布的几乎所有大型交易均在交易原因中提及人工智能。;

并购聚焦人工智能规模化所需能力

随着企业纷纷投身人工智能军备竞赛，并购活动日益聚焦于获取人工智能规模化部署所需的关键能力。这其中包括网络安全——网络安全已成

为负责任且安全地推广人工智能的先决条件，

2025年两笔规模最大的科技交易便体现了这一点：

谷歌以300亿美元收购Wiz，以及PaloAlto

Networks拟以250亿美元收购CyberArk。除安全领域外，企业还通过并购构建数据、分析、平台和基础设施等领域的能力，例如：IBM拟以110亿美元收购Confluent，打造连接、处理和管理人工智能应用及智能体数据的智能数据平台；赛默飞世尔科技（Th