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基金产品评级制度（试行）

为规范基金产品评级工作，客观反映基金风险收益特征，为投资者决策提供参考依据，促进基金行业健康发展，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》等相关法律法规，结合行业实践与市场需求，制定本制度。

第一章总则

第一条制定目标

本制度通过建立科学、严谨、透明的基金产品评级体系，实现以下目标：

1.量化评估基金产品的风险收益特征，为投资者提供客观、可比较的评价参考；

2.引导基金管理人优化投资管理，提升产品运作质量；

3.促进市场信息透明化，推动行业形成“重质量、重长期”的发展导向。

第二条适用范围

本制度适用于在中国境内依法设立、运作的公募证券投资基金及符合监管要求的私募证券投资基金（以下简称“基金产品”）。货币市场基金、短期理财债券基金等特殊类型产品，可结合其风险收益特征对评级指标进行适应性调整。

第三条基本原则

1.客观性原则：评级以可验证的公开数据为基础，采用明确的量化指标与标准化分析方法，避免主观判断干扰；

2.科学性原则：指标体系覆盖收益能力、风险控制、管理人能力等多维度，通过历史数据回测与实证分析优化模型参数；

3.独立性原则：评级机构与被评基金管理人、销售机构无利益关联，评级人员需签署利益冲突承诺书，确保评价过程独立公正；

4.动态性原则：建立定期与不定期相结合的调整机制，及时反映基金运作中的重大变化；

5.审慎性原则：对数据缺失、异常波动等情况采取严格的处理标准，避免因信息不完整导致评级失真。

第二章组织架构与职责

第四条评级决策机构

设立基金产品评级委员会（以下简称“委员会”），作为评级工作的最高决策机构。委员会由5-7名成员组成，包括金融工程专家、基金研究负责人、合规风控负责人及外部行业专家（占比不低于30%）。主要职责包括：

1.审议评级指标体系、模型参数及调整方案；

2.审定重大事项（如评级结果异议处理、特殊产品评级规则调整）；

3.监督评级流程的合规性与公正性。

第五条评级执行机构

设立评级工作组（以下简称“工作组”），负责具体实施评级工作。工作组成员包括基金研究员、数据分析师、金融工程专员，需具备3年以上基金研究或相关工作经验。主要职责包括：

1.收集、清洗与验证基金运作数据；

2.运用评级模型计算初始评分；

3.撰写评级报告并提交委员会审议；

4.跟踪评级结果有效性，提出模型优化建议。

第六条监督机构

合规风控部门负责对评级全流程进行监督，主要职责包括：

1.检查评级机构与被评对象的利益关联，确保独立性；

2.审核数据来源的合法性与可靠性；

3.抽查评级报告的逻辑严谨性与结论合理性；

4.受理评级异议并协调处理。

第三章评级指标体系

评级指标体系由定量指标（占比70%）与定性指标（占比30%）构成，覆盖基金产品的“收益-风险-管理人”三维核心特征。

第七条定量指标

1.收益能力（25%）

-年化收益率（10%）：计算基金在最近1年、3年、5年（若成立未满5年则取可获取周期）的几何平均收益率，权重按1:2:3分配（成立未满3年则按1:2分配）；

-超额收益（15%）：以基金业绩比较基准为参照，计算各周期内的累计超额收益，重点考察长期（3年以上）超额收益的稳定性。

2.风险控制（25%）

-最大回撤（10%）：统计基金在考察期内从峰值到谷值的最大跌幅，按自然年度划分区间，取各区间最大回撤的平均值；

-年化波动率（8%）：基于日收益率计算年化波动率，反映收益波动水平；

-夏普比率（7%）：以同期无风险利率（选取10年期国债收益率）为基准，计算风险调整后收益，重点关注长期夏普比率的持续性。

3.风险调整后收益（15%）

-卡玛比率（8%）：年化收益率与最大回撤的比值，衡量单位风险下的收益获取能力；

-索提诺比率（7%）：仅考虑下行波动率的风险调整收益指标，更关注对负面波动的控制能力。

4.规模与流动性（5%）

-资产规模适配性（3%）：评估基金规模与投资策略的匹配度（如主动权益类基金规模超过100亿元需额外考察策略容量）；

-日均成交额（2%）：针对可上市交易的基金（如ETF），计算考察期内日均成交额，衡量二级市场流动性。

第八条定性指标

1.基金管理人能力（12%）

-投研团队稳定性（5%）：考察基金经理任职年限（近3年无变更得满分，每变更1次扣2分）、研究团队人数及平均从