【华创-2026研报】金融和理财市场2月报：含权理财收益崛起，宽基ETF规模下行.pdfVIP

产业研究

证券研究报告综合金融2026年03月10日

金融和理财市场2月报

含权理财收益崛起，宽基ETF规模下行

❑2026年1月人民币住户存款延续季节性增长态势，1月末余额为168.04万亿华创证券研究所

元，较2025年12月（165.89万亿元）增加2.15万亿元，环比增长1.29%；

较2025年1月（156.77万亿元）同比增长7.19%。结构上，活期存款和定期证券分析师：洪锦屏

存款的占比基本保持平稳：人民币住户活期存款余额为44.22万亿元，占总存

款比重26.31%，定期及其他存款余额为123.82万亿元，占比73.69%。邮箱：hongjinping@

执业编号：S0360516110002

❑2025年12月至2026年1月的理财产品市场呈现“规模整体平稳、收益跃升、

结构保持稳定”的特征。市场总量延续了2025年以来的平稳增长态势。

行业基本数据

在产品结构方面，固收类理财仍占据绝对主导地位。截至2025年12月底，固

占比%

收类理财存续数量39087只，占全部产品总数的86.3%；存续规模达24.31万

股票家数(只)100.00

亿元，占总规模的76.6%。2026年1月固收类理财的数量小幅下降至38477只总市值(亿元)1,179.420.09

（环比减少610只），但规模仍为24.26万亿元，市场“固收主导、结构稳健”流通市值(亿元)1,143.760.11

的特征进一步巩固，有效支撑了理财市场的整体稳定运行。

2025年12月-2026年1月，理财市场的规模加权收益率持续攀升。全理财市相对指数表现

场的近1月规模加权收益率在12月温和回升了71bp至1.95%（前值1.25%），%1M6M12M

逐步脱离全年低点；2026年1月大幅增长176bp至3.72%，从“1”字头骤然绝对表现0.9%-2.8%9.3%

突破3%大关，创2025年以来新高，主要是商品类、含权类、固收+产品拉动。相对表现0.6%-7.3%-8.5%

❑2026年开年，公募基金呈现出总量企稳、结构分化、收益承压的格局。1月，

市场总规模在经历2025年末的扩张后出现回调，主要是权益类基金规模下行，28%2025-03-10~2026-03-06

其中宽基类ETF集中赎回具有显著“逆周期”操作风格。进入2月，尽管春

节假期导致有效交易日减少，但在政策预期升温、流动性保持合理充裕的背景14%

下，市场总规模实现环比小幅回升，股票型规模企稳，同时混合类、QDII、-1%

FOF类保持规模增加。。

-15%