【开源-2026研报】老铺黄金（06181）：港股公司信息更新报告：预告2025年业绩高增长，渠道拓展助力品牌升级.pdfVIP

纺织服饰/饰品

公

司

研老铺黄金（06181.HK）预告2025年业绩高增长，渠道拓展助力品牌升级

究

2026年03月12日

——港股公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）黄泽鹏（分析师）

huangzepeng@kysec.cn

证书编号：S0790519110001

日期2026/3/11

港当前股价(港元)654.00公司发布正面盈利预告，预计2025年净利润同比+226%~+233%

股一年最高最低(港元)1,108.00/592.00公司发布公告：2025年预计实现收入270-280亿元（同比+217%~+229%，下同）、

公总市值(亿港元)1,155.91销售业绩310-320亿元（+216%~+227%）、经调整净利润50-51亿元

司

信流通市值(亿港元)938.76（+233%~+240%）、净利润48-49亿元（+226%~+233%）。考虑公司渠道数量稳

息总股本(亿股)1.77步增长、品牌势能持续提升，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净

更

新流通港股(亿股)1.44利润为48.45/72.00/94.96亿元（原值为48.16/70.07/93.22亿元），对应EPS为

报近3个月换手率(%)46.1627.41/40.74/53.72元，当前股价对应PE为21.0/14.2/10.7倍，维持“买入”评级。

告

产品迭代推新、高端渠道有效拓展、品牌势能持续升级

股价走势图产品端：公司重视研发创新、产品持续优化迭代，2025年先后推出十二月花神

漆器螺钿金杯、光明女神蝴蝶吊坠、蓝宝石款十字架吊坠、午马贺岁系列等新品，

老铺黄金恒生指数强化品牌工艺与审美表达。渠道端：2025年新增门店10家、优化及扩容门店9

64%

48%家，先后入驻上海新天地、恒隆广场、深圳万象城等头部商业中心，进一步提升

32%对高净值客群的触达和覆盖。品牌端：老铺黄金品牌调性升级、影响力持续扩大，

16%

0%根据胡润研究院《2026胡润至尚优品—中国高净值人群品质生活报告》，老铺黄

-16%金首次进入“高净值人群最青睐珠宝品牌”榜单前三名，刷新中国品牌纪录。

开-32%

2025-032025-072025-11

源国内门店优化、国际影响力提升、高客服务强化，有望推动持续增长

证数据来源：聚源（1）国内门店优化：公司持续推进核心商圈门店优化，如2025年北京SKP新

券

增一层边厅正店、深圳万象城新增二层边厅正店等，未来门店面积扩容和区位升

证

券相关研究报告级均有望驱动店效增长；（2）国际影响力提升：2025年新加坡金沙店、香港IFC

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