【国新-2026研报】2月物价数据解读：2月PPI同比降幅持续明显收窄.pdfVIP

宏观研究

202639

市场研究部年月日

2月PPI同比降幅持续明显收窄

——2月物价数据解读

市场表现截至2026.2.28

事件

3月9日，国家统计局公布，2月CPI环比上涨1.0%，同比

上涨1.3%，PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%。

解读

2月，受春节因素影响，CPI环比、同比涨幅均较大，分别创

2年和3年新高；受国际大宗商品价格上行和宏观政策持续显效等

因素影响，PPI环比持续上涨，同比降幅连续收窄。预测3月CPI

同比涨幅回落至1.0%左右，PPI同比降幅继续收窄。数据来源：Wind,国新证券整理。

22CPI1.0%1

月消费价格环比明显上涨。月环比上涨，比

0.82024324

月提高个百分点，创年月以来的个月新高，其中，

1.9%11.9

食品价格环比上涨，比月提高个百分点；非食品价格

0.8%10.6CPI

环比上涨，比月提高个百分点；核心环比上涨

0.7%10.40.8%

，比月提高个百分点；消费品价格环比上涨，比

10.61.1%10.9

月提高个百分点；服务价格环比上涨，比月提高

2

个百分点。受春节因素影响，月食品价格和服务价格均上涨明显。

2CPI2CPI1.3%1

月同比明显上涨。月同比上涨，比月提

1.152023237

高个百分点，连续个月上涨，创年月以来的个

1.7%12.4

月新高，其中，食品价格同比上涨，比月提高个百分

1.3%10.9

点；非食品价格同比上涨，比月提高个百分点，核心

CPI1.8%11.0

同比上涨，比月提高个百分点；消费品价格同比

1.0%10.81.6%

上涨，比月提高个百分点，服务价格同比上涨，

11.52CPI分析师：郝大明

比月提高个百分点。月同比明显，食品价格和服务价

格同比均明显上涨。登记编码：S1490514010002