《财务管理》_项目五 资本成本与资本结构.pptVIP

2.经营杠杆系数的概念及计算经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数。经营杠杆系数可以衡量经营杠杆效应的大小，评价经营风险的高低。其计算公式为：任务二杠杆原理即：任务二杠杆原理经营杠杆系数销售收入变动额变动前销售收入产量或销量变动数息税前利润的变动额变动前的产量或销量经营杠杆系数简化计算公式：由公式可知，当固定成本为零时，经营杠杆系数为1。即：任务二杠杆原理（三）经营杠杆与经营风险的关系公司经营风险存在的主要原因，是市场需求和成本等因素的不确定性。经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源，但是经营杠杆扩大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响；而且经营杠杆系数越高，利润变动越剧烈，公司的经营风险就越大。一般来说，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。公司一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险，但这往往要受到条件的制约。任务二杠杆原理三、财务风险与财务杠杆（一）财务风险公司在存在负债和优先股筹资的情况下，应该按规定向债权人（优先股股东）支付