全文可编辑培训课件-机构研究报告-有色金属行业市场前景及投资研究报告：海内外宽松周期，资源品供给矛盾.pptx

证券研究报告有色金属2024年01月26日有色金属行业2024年投资策略报告：海内外宽松周期共振，资源品供给矛盾延续评级：推荐(维持)

核心提要u展望2025年，美国降息周期与特朗普2.0政策主张下，基于降息交易的贵金属板块将具备较强确定性；全球制造业复苏趋势仍将继续，且国内货币和财政政策持续发力，强供给约束品种超额收益仍将明显。重点推荐金、铝、铜三大品种：u黄金：考虑到特朗普政府弱美元+贸易保护主义的主张，有望带动通胀升温，趋势下美国经济后续前景尚不明朗，黄金仍然为避险和抗通胀的首选。中长期来看，美国债务压力不断累积，全球发展中国家央行购买黄金势头不减，黄金价格中枢仍将上行。u铝：20