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2025年投资者情绪问卷调查(CKISS)

四季度报告1

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引言与主要结论

2025年，全球主要股票市场普遍上涨。美国标普500全年上涨16.4%，日经225上涨26.2%，德国DAX上涨23%，法国CAC40上涨10.4%。A股和港股在2025年也实现显著上涨，但涨幅主要集中于第三季度，第四季度表现明显放缓：上证综指1至6月上涨约2.8%，7至9月强势拉升12.7%，10至12月小幅上行2.2%，全年累计涨幅达18.4%；深证综指1至6月上涨约6%，7至9月上涨21.4%，10至12月几乎停滞，只上涨了约0.5%，全年上涨29.3%。恒生指数1至9月涨幅达33.9%，第四季度回调4.6%，全年上涨27.8%。

尽管四季度市场动能减弱，散户情绪依然保持韧性甚至略显乐观，而金融业则在年末明显调低了对A股和港股的预期。散户认为A股会上涨的比例进一步提升至64.2%，较9月提高了2.5个百分点，而金融业的预期则下调至59.8%，较9月下降6.1个百分点。同样，散户对港股走势的信心继续增强，本期看涨比例为63.4%，比9月提高了1.3个百分点，金融业显著转向谨慎，看涨比例约58.1%，比9月回调了7.3个百分点。

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