连锁酒店行业市场前景及投资研究报告：周期开启上行.pdfVIP

行业深度报告·社会服务行业

周期有望开启上行

——连锁酒店行业深度报告2026年04月07日

核心观点

⚫研究框架：酒店业周期与成长兼具。酒店是中国消费行业中较为经典的周期社会服务行业

性成长行业，供给侧受中国商业地产发展与资源型加盟商资产配置需求驱动，

叠加产品结构升级，行业房量增长与市场集中度、连锁化率提升并行。需求侧推荐维持评级

则受商旅、休闲需求双重驱动，但在连锁酒店需求中占比更高的商旅需求与企

业经济活动高度相关。因此，在供给持续增长、宏观经济周期性波动影响下，

酒店行业阶段性供需错配带来周期性，持续增长的休闲游需求、市场集中度与

连锁化率的提升则为头部酒店集团提供成长动能。

⚫周期判断：供需剪刀差进入收敛阶段，商旅需求将成为能否超预期的关键。

与以往周期复