金融行业资管部分析师投资策略手册.docx

金融行业资管部分析师投资策略手册

第一章市场宏观与利率环境

第一节全球宏观经济走势研判

1.1全球主要经济体增长动能与通胀螺旋风险

美联储在2022年至2023年期间通过量化宽松（QE）和利率下调，显著降低了全球流动性，但全球主要经济体正逐步从“后疫情时代”的低增长陷阱中走出，经济增长动能出现分化。欧洲经济受能源危机影响后复苏缓慢，欧元区GDP增速自2022年下半年以来连续两个季度低于0.5%，且面临高通胀与高失业率的“滞胀”风险，需警惕通胀反弹对资产价格的压制。

美国通胀数据虽在2023年回落，但核心PCE通胀数据仍维持在2%-3%区间，美联储