广发期货-张晓珍-纯苯-苯乙烯周报20251220.pdfVIP

纯苯-苯乙烯周报

纯苯供需预期偏弱，价格驱动偏弱

苯乙烯供需紧平衡，但成本和需求支撑均偏弱，

区间震荡为主

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2025年12月20日张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135

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纯苯主要逻辑及观点

◼成本：周内油价整体走势偏弱。俄乌地缘风险溢价回落和原油中长期过剩压力持续压制油价，不过美国和委内瑞拉冲突（短期影响有限，委内瑞拉石油出口持续）以及俄乌和谈结束前

冲突仍不断等对油价尚存一定支撑，关注俄乌谈判结果及美国和委内瑞拉局势变化。

◼供需：12月纯苯新增装置检修不多，但因歧化装置效益不佳，部分减产装置恢复概率不大，但进口预计维持高位，供应压力仍存；下游除苯乙烯负荷存提升预期外，其他下游负荷存下

降预期，需求端支撑有限。纯苯供需维持偏弱预期。

供应端，上周石油苯产量43.66万吨（-0.1万吨），开工率74.94%（-0.17%）。周期内，广石化裂解装置重启；加氢苯产量7.35万吨（+0.4万吨），开工率55.99%（+3.05%）。

需求端，下游综合开工率小幅下降。其中，