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银行业零售部客户经理个人理财业务手册

第一章市场环境与产品概览

第一节宏观经济与利率走势分析

当前全球宏观经济处于“低利率、低增长”的长期通缩与结构性调整并存的新常态，美联储及欧洲央行的量化紧缩政策已显著影响全球资产定价体系，导致全球主要货币的长期实际利率（RealInterestRate）持续下行，这对依赖固定收益的银行业零售业务构成了根本性的挑战。国内方面，受国内经济复苏节奏放缓及房地产调整影响，国内基准利率虽已下调至历史低位，但LPR（贷款市场报价利率）与国债收益率曲线呈现“短端下、长端平”的倒挂特征，且经济数据波动加剧了市场的不确定性，使得传统以“票息收益”为核心的资