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阿里巴巴并购优酷土豆并购估值有效性评价与差异分析案例

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TOC\o1-3\h\u29849阿里巴巴并购优酷土豆并购估值有效性评价与差异分析案例 1

154561.1并购估值有效性评价 1

178321.2目标公司估值与实际总定价的差异分析 3

187251.2.1从协同效应角度分析差异产生的原因 3

238401.2.2从所处行业角度分析差异产生的原因 6

42301.2.3从信息不对称角度分析差异产生的原因 7

并购估值有效性评价

中国视频文化娱乐领军企业优酷土豆宣布依据2015年10月16日宣布的合并计划，正式成为阿里系旗下全资子公司。根据合并协议的条款可知：此次私有化交易的价格为27.60美元/ADS（美国存托凭证）。按照当时美元兑换人民币汇率的6.3462来计算，阿里巴巴总共需要实际支付302.7137亿元人民币。同时，通过查找官方资料得知截至2015年10月16日Alibaba总共持股优酷土豆的20.52%，即剩余79.48%的股份估值为47.70亿美元，从而计算出此次优酷土豆实际总定价为60.02亿美元，换算成人民币为380.8678亿元。

380.8678亿元的实际总定价包含在第四章确定的目标公司合理估值区间范围（329.2913，429.1334）亿元内，同时该实际总定价位于估值区间中点379.2124亿元