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金融行业投资部分析师衍生品投资操作手册

第1章宏观环境与市场趋势研判

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体GDP增速普遍放缓，美国、欧元区及日本均处于去杠杆化与低增长阶段，根据IMF预测，未来三年全球潜在增长率将降至2.5%-3.0%，这直接限制了传统信贷扩张空间，迫使资金向高收益资产配置。消费端数据疲软，美国居民消费支出同比增速连续两个季度低于2%，欧元区家庭消费率降至历史低位，导致企业资产负债表脆弱，违约风险上升，进而推高企业借贷成本。

产业周期处于下行拐点，制造业PMI指数持续处于荣枯线下方，全球供应链重构加速，原材料价格波动加剧，导致工业品需求萎