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(2025年)博迪投资学课后答案

问题1：假设市场中存在两种风险资产A和B，其中资产A的预期收益率为12%，标准差为20%；资产B的预期收益率为8%，标准差为15%。两者的协方差为-0.006。若投资者将资金按6:4的比例投资于A和B，计算该投资组合的预期收益率和标准差，并分析组合风险相对于单一资产风险的变化。

解答：

投资组合的预期收益率（E(Rp)）是各资产预期收益率的加权平均，计算公式为：

E(Rp)=wA×E(RA)+wB×E(RB)

其中，wA=0.6，wB=0.4，E(RA)=12%，E(RB)=8%。代入得：

E(Rp)=0.6×12%+0.4×8%=7.2%+3.2%=10.4%

组合标准差（σp）的计算需考虑资产间的协方差，公式为：

σp=√[wA2σA2+wB2σB2+2wAwBCov(A,B)]

已知σA=20%（即0.2），σB=15%（即0.15），Cov(A,B)=-0.006。代入计算各部分：

wA2σA2=0.62×0.22=0.36×0.04=0.0144

wB2σB2=0.42×0.152=0.16×0.0225=0.0036

2wAwBCov(A,B)=2×0.6×0.4×(-0.006)=0.48×(-0.006)=-0