资本预算现金流量估算.pptxVIP

Chap2资本预算

CapitalBudgeting

引言两个基本概念

一、资本预算1、什么是资本预算？资本预算CapitalBudgeting长期投资决策Long-termInvestmentdecision规划企业用于固定资产的资本支出，又称资本支出预算。资本预算是企业选择长期资本资产投资的过程。特点：资金量大、周期长、风险大、时效性强

2、为什么要做资本预算？因为它直接关乎项目的成败，影响到企业的生死存亡。重大的资本性投资是企业战略的一部分，并可能影响甚至改变企业的战略方向，具有深远的影响；会占用企业很多资源（资金、管理力量等等）；投资决策一旦确定，很难中途退出；投资项目一旦失败，企业损失惨重，管理层深陷泥潭。在美国，项目投资失败率为35％；在中国，项目投资失败率为85％；造成上述差异的主要原因是：大多数中国企业的决策者喜欢凭感觉，而美国企业投资时通常要做资本预算。大多数国内企业的资本预算水平很低，或干脆不懂预算！

3、资本预算的决策与执行系统提出投资计划策略价值估计现金流量决策准则评估拒绝控制与绩效评估检讨与回馈改善有放弃无资本预算的执行接受

二、投资项目（Project）建设起点投产日终结点建设期试产期达产期运营期计算期1、项目计算期的构成2、项目的特点具有很大的前期成本;特定时间段中产生现金流量;当项目结束时，由项目资产产生的期末残值SalvageVa