广发期货-徐艺丹-铁矿石周报20260418.pdfVIP

铁矿石周报

消息面扰动持续，铁水维持高位

本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明

广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

2026年4月17日徐艺丹从业资格：投资咨询资格：Z0020017

观点消息面扰动持续，铁水维持高位

◼观点：铁矿石短期利多出尽，但缺乏趋势性上行的驱动。基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比小幅增加，发运水平重回历史

同期高位，澳巴发运量仍维持强劲，但非主流方面显著下滑。需求端，本周铁水产量环比小幅增加，增速继续放缓。铁水产量已经接近

历史同期高位水平，目前板带材、钢坯库存水平偏高且旺季去库持续不及预期，内需始终偏弱，出口仍是主要支撑，成材矛盾逐步积累，

持续跟踪需求，如果后续去库持续不及预期，关注负反馈的可能。库存层面，港口库存小幅去化但不及预期，尤其在本周到港量大幅下

滑的背景下，港口库存小幅增加，仍处于历史同期偏低水平。展望后市，BHP谈判落定铁矿利空出尽，铁矿海运费以及采矿成本攀升、铁

水复产尚未见顶对价格仍有支撑，同时供应端暂无超预期变动。后续重点