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铁矿石周报

铁水复产乏力，节前下游补库支撑矿价

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2026年4月24日徐艺丹从业资格：投资咨询资格：Z0020017

观点铁水复产乏力，节前下游补库支撑矿价

◼观点：基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比小幅回落，发运水平维持历史同期高位，澳巴发运量环比小幅回落，非主流环比

小幅抬升。需求端，铁水产量环比小幅下滑但幅度有限，疏港量环比亦有所回落，部分高炉因设备故障检修。铁水产量接近历史同期高

位水平，且近三周在239万吨左右徘徊。目前板带材、钢坯库存水平偏高，成材价格上涨后冲击出口利润，且出口方面存在政策扰动。但

整体影响有限，后续直接以及间接出口仍是需求主要支撑，短期铁水未见顶且仍有望维持高位。库存层面，港口库存小幅去化但速度边

际放缓，主因本周到港量大幅增加以及疏港环比回落。五一节前钢厂仍需补库，后续到港量也将逐步回升，预计铁矿库存将维持去化但

去化速度或放缓。展望后市，短期美伊冲突情绪再起，铁矿海运费自高位回落但