证券投资研究手册（执行版）.docxVIP

证券投资研究手册（执行版）

第1章

1.1全球宏观经济周期与主要经济体走势

全球主要经济体如美国、中国、日本及欧洲央行已逐步从滞胀或衰退风险中走出，通胀率在2023年10月已回落至历史低位区间，为美联储开启降息周期提供了坚实的数据基础。美联储自2023年11月启动降息循环，至2024年12月累计降息幅度已超250个基点，旨在通过降低长期利率以刺激美国国债收益率曲线下行，从而降低全球资产定价的基准成本。

中国作为全球第二大经济体，2023年全年GDP增速维持在5.2%左右，尽管面临房地产调整压力，但内需复苏迹象明显，政策调控重点正从“保增长”向“保民生