兆驰股份股票投资分析.docxVIP

兆驰股份（002429）是一家由深圳国资控股的企业，业务涵盖智慧显示和LED全产业链。2025年，公司在保持电视ODM出货量稳定的同时，**LED业务已成为第一大利润贡献板块**，且光通信业务也已扭亏为盈。

受传统业务需求疲软和海外扩张成本的影响，公司2025年的营收和净利润均有所下滑。但值得注意的是，**经营现金流净额大幅增长**，显示出良好的回款能力。

###核心业务与最新业绩

公司正处于从“电视代工”向“显示+算力光连接平台”转型的关键期。两大主营业务表现分化明显，**LED业务已成为公司的“利润稳定器”**。

**近期业绩概览（2025年及2026年Q1）**

***营业收入**：2025年**178.07亿**，因传统业务需求疲软同比-12.39%；2026年Q1恢复增长至**41.80亿**（+12.28%）。

***归母净利润**：受汇率及成本影响，2025年为**13.03亿**（-18.67%）；2026年Q1为**2.10亿**（-37.34%）。

***盈利能力**：产品结构优化带动**毛利率提升至18.1%**；但汇率波动导致2026年Q1财务费用激增412%，短期利润承压。

***现金流**：2025年经营活动现金流净额高达**33.04亿**（+339.95%），回款能力极佳，与利润数据形成鲜明反差。

**分业务表现**

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