凯德石英股票投资分析.docxVIP

凯德石英（920179）是国内领先的半导体石英制品供应商。当前正处于**战略转型阵痛期**：尽管半导体主业稳健增长，但因主动收缩光伏业务、新产能处于爬坡期导致成本高企，2025年及2026年一季度业绩出现明显下滑。

###核心业务与转型方向

公司主营石英仪器、石英舟等制品，核心增长逻辑是**向半导体高端市场转型**。

|业务板块|2025年表现|战略定位|

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|**半导体石英制品**|收入**2.71亿元**（+14.18%），营收占比高达**96.56%**|**核心引擎**。12英寸高端产品认证顺利，是未来盈利提升的关键。|

|**光伏太阳能用石英制品**|收入降至**780.65万元**（-87.48%）|**战略收缩**。因行业需求减少，公司主动压缩该业务规模。|

###近期财务表现

公司正面临“增收不增利”的挑战，利润端承压明显。

|财务指标|2025年全年|2026年Q1|核心解读|

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|**营业收入**|**2.80亿元**（-8.46%）|**0.73亿元**（-15.01%）|营收下滑主要因光伏业务大幅收缩。|

|**归母净利润**|**2414.74万元**（-26.62%）|**