森鹰窗业股票投资分析.docxVIP

森鹰窗业（301227）是国内节能铝包木窗领域的头部企业。当前公司正处于深度转型期：营收端在渠道调整和新品带动下已止跌回升，但受房地产市场调整、计提减值及费用增加等因素影响，**2025年及2026年一季度净利润仍处于亏损状态**。

###核心业务与市场地位

森鹰窗业主要从事定制化节能铝包木窗的研发、设计、生产与销售，产品涵盖节能铝包木窗、铝合金窗、新塑窗、幕墙及阳光房等。

|业务板块|2025年收入|收入占比|业务看点|

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|**节能铝包木窗**|3.99亿元|65.36%|核心主业，但受新房交付规模收缩影响，该传统业务收入有所下滑|

|**铝合金窗**|1.49亿元|24.43%|增长引擎之一，简爱系列铝合金窗在经销渠道推广顺利，带动收入增长|

|**幕墙及阳光房**|0.39亿元|6.40%|业务组成部分|

|**新塑窗**|975.16万元|1.60%|2024年推出的新品，仍处于市场培育期，尚未形成规模化收入|

从行业地位看，公司在定制家居行业15家企业中营收排名第12、净利润排名第13，规模上仍有较大提升空间。

###近期财务表现

公司2025年营收恢复增长，但利润端仍承压；2026年一季度亏损有所扩大。

|财务指标|202