中钨高新股票投资分析.docxVIP

中钨高新（000657）是全球硬质合金产量第一的企业，也是中国五矿旗下的钨产业平台。受益于钨价上涨和PCB微钻需求爆发，公司2025年及2026年一季度业绩实现高速增长。

###核心业务与市场地位

中钨高新拥有从矿山开采、冶炼到硬质合金精深加工的完整产业链。公司主营硬质合金和钨、钼、钽、铌等稀有金属产品，广泛应用于航空航天、集成电路、汽车制造等领域。

|业务板块|核心内容与优势|

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|**硬质合金**|公司核心主业，2025年产量**全球第一**。产品涵盖切削刀具、IT工具（PCB微钻）、轧辊等，其中PCB微钻由旗下金洲公司生产，全球领先。|

|**钨资源与冶炼**|通过注入柿竹园、远景钨业等矿山，构建上游资源保障。2025年自产钨精矿**1.11万标吨**，并受托管理大股东旗下的4座矿山。|

|**难熔金属等**|生产钽、铌等稀有金属制品及钨钼丝材，并开展部分贸易及装备业务。|

###近期财务表现

公司在2025年保持稳步增长，进入2026年后受益于钨价上涨和下游需求旺盛，业绩出现爆发式增长。

-**全年业绩（2025年）**：营收**176.39亿元**（同比+19.34%），归母净利润**12.81亿元**（同比+29.20%）。拟每10股派发现金红利2.30元（含税）。

-**近期业绩（2026年Q1）*