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001|怎样理解债务与经济复苏的关系

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

暂别《商业参考》的这半年，怎么理解经济环境的变化？我们有必要简

单回答这个问题，把它当作第三季启动的“前情提要”。

上半年中国GDP实现了5.5%的增速，已经超过了3月份政府工作报告

预设的5%的目标。但在更细节的体感上，你肯定也像我一样，感觉压

力重重，媒体上一会儿说外贸数据下滑，一会儿说碧桂园暴雷，一会儿

A股飞流直下三千点，这些消息，可能也让投资者和你不能踏实。

债务问题

我自己在过去半年，反复地想起二十大报告当中的一句话，这句话说的

是，中国要“准备经受风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验”。

为什么对这句话感触深呢？党中央2018年提出我们将面临“世界百年

未有之大变局”，这之后，咱们作为普通百姓，见识了美国对中国态度

的急转直下，孟晚舟被扣，新冠疫情，华为和中国芯片被封锁，俄乌打

起来，贸易制裁、各种敌意和脱钩，一浪一浪不断袭来。

本来我们以为这已经充分地反映了“百年变局”。结果站在2022年底，

一听二十大报告才发现，原来站在决策者视角看，惊涛骇浪还在后面。

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什么样的惊涛骇浪呢？我年初读到过厦门大学经济学院教授赵燕菁的

一篇文章，印象很深。赵