“十五五”时期的中国经济与资本市场系列报告之二：制度型开放打造贸易新高地.docxVIP

·宏观深度

制度型开放打造贸易新高地

——“十五五”时期的中国经济与资本市场系列报告之二

核心观点

1.中间品、资本品出口扩容是“十五五”货物贸易升级的主轴，出口链投资重心有望向产业链中上游转移，更加利好具备技术壁垒、客户绑定能力的企业。

2.高科技产品出口正转向新能源、装备制造和新型工业品，集成电路、半导体设备、生物医药等低占比、高空间赛道更值得关注。

3.跨境服务贸易、数字贸易和文化出海将成为主要增量，服务出海与制造出海联动利好跨境电商、国际物流、软件服务、工程设计、工业服务和互联网平台等方向。

摘要

“十五五”的开放与贸易政策锚点

全球贸易重组的大背景下，中国出口产业链展现出令人瞩目的韧性，中国在十五五规划中展现出了高瞻远瞩的战略定力与变革魄力，将超大规模市场和产能与全球南方的历史性崛起紧密绑定，以制度型开放打破由发达国家主导的单极化贸易流向。规划对贸易政策进行了全面升级，也将催生更加明确的结构性机遇。

未来国际贸易的政策锚点包括：对接国际高标准经贸规则，促进规则标准相通相容；加快建设贸易强国，促进外贸提质增效，推动市场多元化，拓展中间品贸易，促进加工贸易提档升级；大力发展服务贸易，完善跨境服务贸易负面清单管理制度，放宽跨境交付、自然人移动等跨境服务限制。

重点利好领域与投资主线

服务贸易、数字