金属-行业周报：加息预期升温，压制金属价格.docxVIP

行业周报

加息预期升温，压制金属价格

——金属行业周报

钢铁

有色金属

重点品种推荐

洛阳钼业

增持

中金黄金

增持

华友钴业

增持

紫金矿业

增持

中国铝业

增持

近三月行业指数走势图

投资要点：

l行业情况及产品价格走势初判

钢铁：国内部分钢厂检修和转产，叠加工信部开展年度工业节能监察，钢铁供给或受压制；需求受天气等因素影响预计将呈现季节性下降趋势，供需双弱下预计短期钢价震荡偏弱运行。

铜：宏观层面的紧缩预期正在升温，短期铜价向上突破动能不足，铜矿紧缺为铜价提供底部支撑，预计铜价延续高位震荡。

铝：海外加息预期增强压制宏观情绪，美伊持续博弈导致海外供应偏紧，为海外铝价带来支撑；国内铝库存仍处于高位，预计将压制国内铝价。

黄金：流动性担忧、加息预期升温与地缘局势反复或使金价短期承压。

锂：碳酸锂供应端扰动仍存，6月需求端排产情况较好，阶段性供需偏紧的格局在短期有望延续。

稀土：受下游询单冷清影响，上下游博弈态势明显，镨钕产品价格或将维持窄幅震荡；镝铽市场因低价货源减少，价格或得到支撑。

l本周策略

建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）短期受中东电解铝生产和出口受阻影响，以及受几内亚出口政策扰动的铝板块；（4）短期国内江西锂矿换证扰动和津巴布韦出口扰动，叠加下游储