农产品白糖周报：国内新季增产预期压制，政策托底.pptxVIP

国内新季增产预期压制，政策托底

—白糖周报

2026年6月8日—6月14日

市场表现：ICE原糖10合约收14.24美分/磅，周跌幅2.47%。郑糖09合约收5321元/吨，周跌幅0.49%。南宁现货-郑糖09合约基差-51元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为788元/吨。

供给方面：

巴西：巴西新季开榨，截至6月5日，含水乙醇价格13.5美分/磅，制糖利润高于制乙醇0.8美分/磅，市场预计制糖比例减幅在5%。

印度：印度估产即将到尾声，印度2025/26榨季食糖产量预估被下调4.4%至2830万吨，较此前首次预估的2960万吨有显著下降。

中国：

生产：26/27榨季广西种植面积预计增加约80万亩，苗情为近几年最佳。

进口：3月，我国进口食糖10万吨，较去年同期7万吨增41.9%。1-3月份我国累计进口食糖62万吨，同比大幅增47万吨，增幅320%。

•基本面：弱现实、强预期互相对抗。Unica报告预计巴西甘蔗产量延续高位，但糖醇比下调抵消了甘蔗的增产。后期仍然是甘蔗和糖醇比的博弈。糖醇比将成为阶段性利多。天气方面，6月份印度的季风雨预告降雨差，厄尔尼诺炒作持续。国内基本面宽松，本周传政策再管控，带来小幅反弹。今年广西种植面积增加+7%，国内甘蔗生长为近几年最佳，单产预期也增加，明年国内缺口将不需要进口许可证。糖浆预混