能化原油周报：美伊接近达成协议，油价下跌.pptxVIP

市场表现：（0608-0612）本周油价再度下跌，因美伊接近签署谅解备忘录，并且可能在30天后部分放开霍尔木兹海峡。

基本面：供应端，伊朗战争以来，霍尔木兹海峡的油品通行量不足常态的10%，在使用了绕行管道、战储和浮仓后，海峡封锁造成的石油供应减量约1250万桶/天。海湾国家目前已预防性减产1200万桶/天。全球油品库存持续去化。需求端，Q2需求负反馈量可能达到260至430万桶/天。海峡封锁越久，需求负反馈越多。关注美伊谈判进展，若海峡宣布解封，可能需要至少2个月的时间排水雷和排库存，在恢复完全双向通行后，技术上中东减产量可在1个月内恢复减产量的70-80%，剩余减量需要更长时间恢复。

交易策略：地缘事件的不确定性较大，在海峡真正恢复通航前，谈判仍有反复的可能，建议以买入虚值期权的方式，对冲现货价格大幅波动带来的风险。

风险提示：若双方再次恢复军事打击或霍尔木兹海峡通行持续受阻，油价仍面临上涨的风险；若谈判取得进展，油价或面临冲高回落的风险。

策略报告

美伊接近达成协议，油价下跌

2026年6月14日

原油周度报告20260612

SC原油期货走势图

资料来源：文华财经，

因美军对阿曼湾的封锁，伊朗5月原油装船量环比大幅下滑107万桶/天，伊朗原油产量环比大幅下降70万桶/天。5月31日当周