天然橡胶产业周报：原料成本支撑稳固，随宏观转暖回升.pptxVIP

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一、核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

原料端尚未进入旺产阶段，局部天气扰动与上游抢收下，原料价格支撑较为稳固，上周至周末泰国、越

南等产区杯胶与胶水延续上涨，但供应季节性转宽预期和终端需求压力并存。随欧洲加息、局势再度紧张、

美国加息预期、关税壁垒等多重宏观扰动，周中承压下挫。能源与贸易成本上涨带来的通胀滞后影响逐步显现，欧洲加息同时下修经济增长预期，总需求受压。美国就业数据超预期，加息与缩表预期加大商品在内的风险资产压力，美国最新通胀数据符合预期。目前地缘局势随谈判进展进一步缓和，宏观氛围显著回暖，助稳估值。产区割胶积极较好，且物候条件较好，但短期存降水扰动，厄尔尼诺影响可能后置