公募基金国际比较系列七_长期牛市和机构化共同重塑资配行为——美国篇_28页_1mb.pptxVIP

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目录

一、历史复盘：低利率时期美国居民资产配置结构演变..............................4

（一）大萧条时期：股市崩盘引发居民风险偏好持续下移...........................5

（二）储贷危机时期：养老制度改革驱动投资行为机构化...........................7

（三）互联网泡沫期：风险偏好下移而政策利好地产繁荣.........................10

（四）金融危机时期：零利率叠加QE风险偏好触底回升.........................13

（五）新冠疫情时期：财政货币双宽松驱动财富效应扩张.........................15

二、核心特征：长期视角下美国居民资产配置逻辑...................................18

（一）资产配置：利率制度双轮驱动配置机构化加深................................18

（二）财富水平：权益估值扩张进一步加剧财富分化................................21

（三）代际更迭：婴儿潮居主力而时代决定财富增速................................23

三、