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光期能化：聚烯烃策略月报

2026年5月5日

光大证券2020年半年度业绩1

EVERBRIGHTSECURITIES

聚烯烃：短期计价地缘风险，耐心等待基本面驱动

摘要

1、供应：PE方面4月部分检修装置重启，检修损失量边际放缓，5月镇海炼化和浙石化全密度装置检修，其他部分装置小修，月产量预计

维持在240万吨附近。PP方面，4月开工环比变换不大，维持在近五年低位水平，5月既有装置降幅也有部分装置重启，暂无新增投产，预计

月产量维持在260万吨左右。

2、需求：PE方面，需求呈现季节性走弱趋势，5月下游需求继续放缓。PP方面，5月下游开工会有阶段性放缓，整体维持刚需采购模式。

3、库存：PE方面，随着地膜旺季收尾，库