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光期能化：甲醇策略月报

2026年5月5日

光大证券2020年半年度业绩1

EVERBRIGHTSECURITIES

甲醇：港口供需双弱，警惕伊朗局势导致的风险

摘要

1、供应：国内方面，4月份国内生产利润很好，推动开工维持高位，国内产量紧贴产能上限，5月多数企业春检计划未明确，后期检修进度

需根据实际情况调整，预计5月份因生产利润高位，国产甲醇供应变动不大。进口方面，4月中国甲醇进口环比下降，预估低于40万吨，5月

中国甲醇进口量或仍维持在40万吨以下水平。

2、需求：4月份甲醇需求延续低位运行，传统下游方面，醋酸开工大幅下滑，而兴兴装置持续停工导致华东烯烃开工较往年大幅下降。5月

传统下游方面，甲醛在价格回落后，企业开工下行，加之传统淡季来临，