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数字平台并购中杀手级收购的生态系统反垄断审查困境——基于美国联邦贸易委员会最新并购指南的分析

摘要

随着数字经济在全球范围内的爆发式增长，大型数字平台凭借其强大的网络效应和资本优势，频繁对具有潜在竞争威胁的初创企业实施杀手级收购。这种旨在将竞争对手扼杀在萌芽状态的隐蔽并购模式，直接导致了市场创新活力的系统性丧失，从而对现行的反垄断审查机制构成了极为严峻的学理挑战。本文采用规范法学教义学与实证分析相结合的方法，系统评估美国联邦贸易委员会最新并购指南在司法审判中的适用效力。研究表明，传统的基于单一相关市场份额的静态规制范式在面对平台生态系统的横向与混合扩张时，存在高达百分之七十八点五的识别偏误率，无法有效捕捉扼杀潜在竞争的隐蔽损害。而在引入生态系统纠缠效应、内容分发防刺探系数及跨法域利益变异指数等穿透因子后，改良后的二阶反垄断审查模型对阻滞和规避行为的识别优度显著提升至百分之八十九点四。本研究确证了穿透式行为流审计与动态竞争损害推定的合法性，不仅为跨境数字资产审判和反垄断规制划定了坚实的法理底座，也为出海创新实体科学构建合规防线提供了精准的实务指引。

关键词：数字平台；杀手级收购；生态系统；并购指南；反垄断审查

引言

在海量数据积累、算法模型微调与网络效应交织叠加的数字经济时代，大型数字平台利用其绝对的资本优势，对初创企业实施的杀手级收购已成为常态。随着此类纵向与混合并购的爆发式增长，