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聚烯烃半年报

聚烯烃半年报

地缘缓和或仍占主导，聚烯烃或回归基本面

投资咨询业务资格：证监许可【

投资咨询业务资格：

证监许可【2012】1087号

能化研究员：宋鹏

期货从业资格证号：F0295717

投资咨询资格证号：Z0011567

电话邮箱：2463494881@

报告日期：2026年7月1日星期一

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。

摘要：

【上半年行情回顾】

上半年能化品受美伊地缘提振，总体呈现成本决定型走势。随着地缘的不断演变，原油引导的聚烯烃总体呈现四个阶段的走势，2026年1月-2月，美伊冲突爆发前，地缘紧张矛盾已经在逐步积累，能化品呈现温和上涨；第二阶段：2026年2月28日至4月7日，美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡关闭，原油大幅上涨，提振聚烯烃大涨；第三阶段：2026年4月7日至6月14日，美伊停战，并开启和谈，原油带领聚烯烃见顶回落；第四阶段：6月17日至今，美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，预期发生反转，原油带领聚烯烃快速下跌。

【下半年走势展望】

2026年7月-9月，聚乙烯预计保持高供应状态，预计7-9月

进口持续增量至65.8-96.9万吨；国内产量也呈现高压态势，而需求端下游开工或进一步下滑。整体仍将处于年内淡季状态