大国财政宝典系列3：战争与财政：弗格森极限下的美伊冲突.docxVIP

世界经济与海外市场丨深度报告

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战争与财政：弗格森极限下的美伊冲突

———大国财政宝典系列3

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报告要点

美国现阶段在美伊冲突中面临两大现实约束：一是关键弹药库存难以快速补充，二是军费约束。这意味着美军未来进一步升级冲突烈度的概率较低。若美伊冲突长期化，叠加共和党在今年中期选举后失去国会控制权，国会后续或将逐步利用拨款权、预算审计、撤军法案等制衡总统行政权力推动撤军。与过去不同，美国已经跨过“弗格森极限”。在这一背景下，美伊冲突可能进一步推动美国军事领域的“MAGA化”。与此同时，海峡封锁风险也强化了全球能源安全逻辑。美伊冲突不仅是地区战争风险，更可能成为全球军备扩张、能源转型和秩序重构的放大器。

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2026-06-30

世界经济与海外市场丨深度报告战争与财政：弗格森极限下的美伊冲突

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———大国财政宝典系列3

复盘：美国历史上的战争与财政

二战以后，美国主导的对外战争主要包括越战、阿富汗战争和伊拉克战争。

越南战争（1955年–1973年）是美国二战后参战人数最多的局部战争。约翰逊政府同时推进战争扩张与“伟大社会”福利改革，形成“大炮+黄油”的双扩张财政政策，叠加美联储对通胀反应滞后，导致1960年代末至70年代美国陷入“滞胀”困境。随着战争伤亡与军费攀升，美国国内反战情