20250722-高盛-中国光伏行业：有关“反内卷”的关键问题解析.pdfVIP

2025年7月22日|6:22PMCST

中国光伏

有关“反内卷”的关键问题解析

习近平主席在7月1日中央财经委员会会议上提出要建设“全国统一大市场”，反对地证券研究报告

方保护主义，治理企业低价无序竞争和过度竞争，此后我们覆盖的多晶硅企业（通威Research|Equity

股份/协鑫科技/大全）股价平均上涨了32%（相比之下，我们覆盖其他中国光伏股上王梦雯

+86(21)2401-8932|

涨了13%，沪深300指数/恒生指数分别上涨了3%/2%）。我们认为，这反映出市场预mengwen.wang@

高盛（中国）证券有限责任公司

期光伏行业（尤其是多晶硅领域）可能采取“反内卷”举措，并以此为试点推广至更