2026年春糖会食品饮料行业调研总结20260324.pdfVIP

2026年春糖会食品饮料行业调研总

一、核心观点总结

本会议基于2026年春季糖酒会期间的渠道调研与公司交流，对食品饮料行业当

前趋势与投资机会进行了分析。核心观点认为，行业整体延续了春节后的趋势，

基本面未出现重大边际变化，在外部环境不确定性加剧的背景下，投资应聚焦于

具备防御属性（高股息、成本稳定）与确定性成长阿尔法的标的。

白酒板块：

1.趋势延续：行业整体呈现**“强者恒强、头部集中”**的持续演绎。高端酒中，

茅台市场化改革获积极评价，五粮液通过低价放量策略抢占市场，国窖则采取缩

量保价，两者策略形成鲜明对比。地产酒中，具备区域竞争优势的公司（如迎驾

贡酒、金徽酒）仍在持续改善。

2.价格企稳：行业价格正逐步走出低谷，以茅台、五粮液为代表的高端酒价格已出

现底部企稳、有所向上的迹象。

3.需求恢复：政务商务需求恢复至疫情前约5-7成水平，预计中秋后影响基本消退。

大众品板块：

1.季节性波动：与白酒类似，大众品在经历一二月春节旺季高增长后，三月普遍进

入淡季，增速环比回落属正常季节性现象，不应过度解读。

2.重点公司跟踪：

1.安井食品：虽受3月淡季影响增速放缓，但竞争力持续提升，增速领