2026年港股医药行业投资策略分析报告：创新药产业链价值，多领域创新赛道亮点.pptxVIP

证券研究报告创新药及产业链价值凸显，多领域创新赛道亮点突出2026下半年港股医药投资策略2026.6.10

港股医药展望：创新药及产业链价值凸显，多领域创新赛道亮点突出??创新药：国内创新药出海交易金额和数量创历史新高；商业化销售放量叠加授权收入，头部公司实现盈利百济神州：泽布替尼海外销售持续放量，2025年全球总收入53亿美元（+40%），GAAP净利润2.87亿美元（扭亏为盈）；预计2026年全年收入62-64亿美元，GAAP经营利润7-8亿美元。??????信达生物：肿瘤+非肿瘤双轮驱动，综合管线进一步拓展；IBI363达成重磅战略合作，加速国际化布局；2025年收入130亿元（+38%），IFRS净利润8.14亿元（扭亏为盈）。预计2027年200亿销售目标，有望持续长期盈利。康方生物：2025年产品净收入同比增长51.5%至30.3亿元；依沃西HARMONi-6OS显著阳性；进一步拓展ADC、TCE、siRNA管线。科伦博泰：2025年产品销售收入达到5.43亿元（同比增长949.8%）；Sac-TMT（SKB264/MK-2870，TROP2ADC）启动多项关键临床试验。映恩生物：多款创新管线达成全球授权合作，全面推进ADC+IO2.0联合疗法；DB-1311（B7-H3ADC）适应症覆盖广泛，2026年多项数据读出。康诺亚：2025年司