保险行业2026年中期投资策略：分红险全面转型重塑行业高质量发展逻辑.pptxVIP

资负匹配成为险企经营胜负手。

o回顾上半年，保险板块显著跑输大盘，主要是市场风格向科技成长倾斜，

同时宽基ETF集中赎回，权重保险股受到被动减持与部分大股东减仓压力。负债端方面，存款搬家深化推动寿险保费增长，上市险企NBV增速和驱动路径显著分化。产品结构持续优化，分红险占据核心地位。多渠道专业化销售能力进一步加强，银保渠道贡献攀升，代理人队伍量稳质升。财险保费增速换挡，车险负增主要是新车销量受到新能源车购置税政策调整、消费信心偏弱及高油价等多重因素影响，非车险成为增长主引擎。上市险企综合成本率持续优化，赔付及费用均有改善。资产端方面，股债双牛格局下，险资运用规模稳步扩