总量月报：总需求走弱下的政策预期.docxVIP

总需求走弱下的政策预期

总量月报第11期

核心结论

宏观经济：财政支出有待加快

2季度以来，国内经济分化加剧——内需增长放缓，外需保持强劲；实际经济增速回落，PPI回升带动名义增速加快；计算机等高技术行业增长加快，传统行业整体增长放缓。我们预计2季度GDP实际增速回落至4.5%左右，经济增速回落主要受内需下滑拖累。由于PPI大幅上升，名义GDP增速明显加快，预计2季度同比增长6.2%左右。由于2季度投资和消费需求下滑较快，7月底政治局会议可能更加关注内需不足问题。下半年需要落实好今年安排的财政预算，加快支出进度，稳定投资、提振消费。今年安排政府债