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洪灏2026年春季私享会总结

2026年的钟声已经敲响，全球市场正站在一个历史性的十字路口。表面上，美

股仍在财政赤字与货币宽松的“琴瑟和鸣”中狂欢，但作为穿越过数轮周期的交易

者，我们深谙明斯基的那句谶言：市场的稳定性里孕育着动荡。

当下的市场主要矛盾，已不再是简单的通胀或增长，而是美元信用的不可逆衰减

与大宗商品超级周期的迎头相撞。从黄金历史性的飙升，到中国资产“反内卷”下

的价值修复，再到美股科技巨头的高处不胜寒，一场关于“资产定价权”的宏大迁

徙正在发生。我们预测，黄金将奔向10,000美元的星辰大海，而人民币资产将

在全球流动性的变局中迎来历史性的价值重估。

第一章周期之锚的断裂：当下市场的主要矛盾

如果要用一句话来概括当下全球市场的核心矛盾，那就是：美元信用不断衰减，

直接引爆了大宗商品的超级周期。这不仅是价格的波动，更是全球货币体系底

层逻辑的“范式转换”（ParadigmShift）。

1.1被扭曲的信号：美债与大宗商品的背离

我们观察到一个极具深意的现象：美国十年期国债收益率运行到了850天均线

的位置，似乎开始反弹。在传统的金融学教科书里，美债收益率的上升通常会压

制不生息资产（如黄金）和风险资产（如大宗商品）。然而，当下的市场却出现

了一个令人不安的背离——大