TCL电子欧洲、美国渠道调研以及最新观点路演20260401.pdfVIP

全文总结

本次TCL电子欧洲及美国线下渠道调研路演（2026年4月1日）的核心观点是：通过实地

调研验证了TCL电子在海外市场的积极进展，尤其是在欧洲新市场（德国、英国）的突破

和美国市场的扭亏为盈策略，这些是驱动公司未来增长与盈利能力提升的关键。

1.核心逻辑验证：TCL电子的投资逻辑清晰，包括行业大屏化、高端化（MiniLED占比

提升）趋势，以及中国品牌（TCL、海信）持续抢占韩系品牌份额。2025年，两家中

国品牌在欧洲的合计份额首次超过韩国品牌。

2.欧洲市场：高增长与结构优化：

重要性：欧洲市场占公司电视收入约19%，是经营利润率较高的区域，其收入占

比提升将直接改善公司整体盈利能力。

增长动力：2025年欧洲市场增长超20%，核心增量来自新开拓的德国和英国两大

市场。德国市场自2025年4月进入最大渠道MSD后，单月市占率已达约8%，预

计2026年将突破10%；英国市场2025年增速超50%。

产品策略：在德国等新市场，TCL并未采取激进低价策略，而是主推55寸及以

上、以MiniLED为主的中高端产品，价格坚挺，确保了良性的盈利水平。

渠