家居地产链渠道调研反馈20260128.pdfVIP

家居地产链渠道调研反

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信息。文章开头将附上一份详细的总结。

【调研全文总结】

本报告基于2026年1月28日对家居渠道的调研，分析了当前家居地产链的现状

并阐述了投资观点。核心结论如下：

1、补贴影响有限且效果减弱：国家层面的家居补贴已于2025年下半年陆续退出，

对终端销售签单的拉动作用消失，但对经销商回款和实际落地的影响被评估为有

限。许多公司转向“自补”，但多为“先提价再补贴”，消费者比价后效果已不理想。

2、需求整体承压，结构存有亮点：行业基本面仍处底部，需求偏弱，卖场（如

美凯龙）空置率提升，部分中小品牌及木门等品类压力较大。结构性亮点在于：

①消费降级带来国产品牌（如九牧、箭牌卫浴）对部分外资品牌的替代；②最

高端进口品牌（如思联、舒达）需求稳健，影响不大；③个别成长性强的品牌

（如兔宝宝）仍在进行渠道优化（小店换大店）。

3、渠道流量深刻变迁，运营能力要求提升：自然到店客流急剧减少，几乎无法

直接成单。流量呈现“前置化”（被整装、小区拎包截流）和“碎片化”（小红书

等线上种草）趋势。这导致流量获取成本升高，对公司