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洁净室专题（一）：海外半导体资本开支梳理建筑装饰行业专题报告/2026.07.25证券研究报告投资评级:看好（维持）最近12月市场表现分析师 王涛SAC证书编号：S0160526020003wangtao01@相关报告1.《风格再平衡，重视建筑绩优低估值品种》 2026-07-19《重点看好绩优/低估/红利品种》2026-07-12《建议加大对低位绩优及红利标的重视，继续看好钢结构+核电模块化+洁净室》2026-07-04核心观点AI带动需求持续释放，洁净室作为半导体制造的核心环节有望进入放量阶段。随着AI训练及推理需求持续增长，先进逻辑芯片、HBM及先进封装等环节扩产需求逐步释放，全球半导体资本开支进入新一轮上行周期。据我们测算统计，从全球主要半导体企业的资本开支情况来看，晶圆代工、IDM封装测试和存储主要企业2026E资本开支合计约1,894.8亿美元，同比增长28.8%，资本开支提速趋势进一步强化。在相对中性的假设下，我们预计2026-2028年洁净室建设产值分别约为207、252、305亿美元，分别同比+6%、+22%、+21%，我们判断2026-2028年洁净室建设需求有望进入集中放量阶段。AI算力需求驱动资本开支重回上行通道，26年进入资本开支爆发期。随着AI训练及推理需求持续增长，先进逻辑芯片、HBM及先进封