SOFC专题_北美AIDC现场供电新解法_中国系统及供应链迎导入良机_39页_3mb.pptxVIP

SOFC专题：

北美AIDC现场供电新解法，中国系统及供应链迎导入良机;INVESTMENTHIGHLIGHTS;投资建议：SOFC行业正迎来北美刚需爆发与国内自主跟进的双重机遇。北美AIDC电力缺口倒逼下，SOFC成为替代燃气轮机的最优现场电源，BloomEnergy产能扩张拉动国内高壁垒核心供应链放量，业绩兑现确定性强；国内系统厂商依托技术引进与示范项目积累，若完成商业化验证，有望享受估值与业绩双击。

北美供应链主线（高确定性、紧缺环节）：建议关注隔膜片核心供应商三环集团（电子组覆盖）；连接体高

价值量受益标的德昌电机控股（海外组覆盖）；金属铬上游涨价逻辑标的振华股份；BE磁性器件供应商京泉华；BE电连接组件供应商壹连科技（汽车组覆盖）；温度传感器标的春晖智控。

国内系统主线（高弹性、自主可控）：建议关注合作CeresPower、具备工业客户基础的潍柴动力（汽车组覆盖）；具备百千瓦级系统经验及材料+整机布局的三环集团（电子组覆盖）；推进SOC/SOFC 示范工程的壹石通。

风险提示：宏观经济波动；下游需求不及预期；海外贸易政策变动；上游原材料价格波动；行业政策变化；行业竞争加剧；技术路线变动。;;01;SOFC（固体氧化物燃料电池）是一种将燃料（如氢气、天然气、甲醇）的化学能直接转化为电能的全固态燃料电池。

原理：SOFC为高温型燃料电池，典型工作温度区间为