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于小丽，姜奇平.数据资本资产定价模型

·理论研究·

数据资本资产定价模型：基于两部收费的方法

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于小丽，姜奇平

（1.中国国际经济交流中心博士后科研工作站，北京100050；

2.中国社会科学院数量经济与技术经济研究所，北京100732）

摘要：本文针对当前数据资本资产定价理论中成本法、收益法存在短板的问题，以及市场法不成熟的问题，基

于梯若尔双边市场理论拓展了资本资产定价理论，首次引入双边市场作为市场法定价的基础，从数字生态系统现

有两部收费的实践出发，构建成本法与收益法相结合、单边市场与双边市场相结合、时间贴现与空间贴现相结合

的数据资本资产定价模型（DCAPM），用于标准化数据资本资产定价。这一模型创新性地将现有资本资产定价理

论从时间特例发展为时空通则。本文基于均衡分析建模，建立了按照实际销售收入、符合现有会计准则的数据资

本资产定价方法。研究的一般意义在于，发现反科斯型市场的作用，尤其是明晰了将外部性加以内部化这一双边

市场机制在数据资本资产定价中的