申万宏源-2026年8-10月转债市场投资策略：追平相对收益-260807.pptxVIP

;3;;5;;;;;2.1、低波策略绝对收益修复显著;2.1、低波策略绝对收益修复显著;2.1、低波策略绝对收益修复显著;债性转债YTM迅速下行（%）;? 7月以来可转债债性转债的余额迅速下降，而且股性、平衡性转债之和，即弹性转债的余额也是开始超过债性转债余额。;平衡性转债余额占比上升（%）;2.2、低波策略的绝对收益或已经修复完毕;;? 比如，2025年7月25日，10年与30年国债的到期收益率分别上升到1.73%、1.97%，而7月31日债性转债的纯债溢价率、转股溢价率、YTM等均出现了调整。;? 比如，2026年4、5月，30年、10年从4月初的2.37%、1.82%分别下行到5