资本成本与资本结构课件.pptVIP

資本成本與資本結構第一節資本成本一、資本成本的意義（一）資本成本的概念資本成本＝資金佔用費／(籌資金額－資金籌集費)＝資金佔用費／[籌資金額×(1－融資費率)]（二）資本成本的意義第一節資本成本二、不同融資方式的資本成本（一）長期借款成本KL=IL×(1-T)/L×(1-FL)KL——長期借款成本IL——長期借款年利息T——所得稅率L——長期借款金額，即借款本金FL——長期借款籌資費率第一節資本成本（二）債券成本Kb=Ib×(1-T)/B×(1-Fb)Kb——債券成本Ib——債券年利息T——所得稅率B——債券實際籌得資金數額Fb——債券籌資費率第一節資本成本（三）優先股成本Kp=Dp/Pp×(1-Fp)Kp——優先股成本Dp——優先股預定年股利Pp——優先股實際籌得資金數額Fp——優先股籌資費率第一節資本成本（四）普通股成本Kc=D1/Pc(1-Fc)+GKc——普通股成本D1——普通股預期第一年股利