花生2026年半年度展望.docxVIP

——新季花生减产》陈季花生累库

第一章观点概要

摘要:

2026年上半年，花生价格呈现出震荡上行的态势，1-2月由于进入春节备货期，节前花生由于油厂和食品厂大幅收货而上涨至8100元/吨左右，节后复工但迟迟不收货而回落至7900元/吨左右。3-4月由于中东发生战争而出现跟涨至8300元/吨左右，但随后在战事缓和后回吐至8000元/吨左右。5-6月进入新季花生炒作期，前期由于油厂逐渐停收，食品厂需求弱，期价从8500/吨左右下跌至8100元/吨左右。

供给端方面，产区分化，山东和河南花生由于收获期降雨，品质较差，价格偏低，而东北花生几乎没受到影响，品质较好，价格偏高。进口花生由于价格优势不足而偏少需求方面，油厂收货节奏除了正常的季节性收购外，一些大型油厂在淡季仍大规模采购花生，对花生价格形成支撑。

展望下半年，第三季度是购销淡季，关注产区干旱情况。目前全球已进入厄尔尼诺，花生是较耐旱的作物。除非出现极端干旱天气，否则花生单产受影响较小，可通过及时补水缓解。而第四季度，需关注收获期降雨情况，花生主要在土壤中生长，若收获时降雨过多，影响晾晒，会积累黄曲霉素，影响花生的品质和价格。

预测区间:花生8000-9000元/吨附近。

风险提示:极端天气，食品厂订单超预期，餐饮行业恢复超预期，油厂收货超预期。

第二章行情回顾

上半年花生表现出震荡上行的趋势。1月份和2月份是春节备货期